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苹果CAPEX或增至150亿美元年收益还

来源: 作者: 2019-05-14 18:54:31

10月31日据appleinsider站消息,2015财年苹果总开支达112亿美元,而苹果预测2016年该公司在生产、数据中心、装备和零售方面的投入将会到达150亿美元。

首先,我们需要先理解一个概念:大量的资本性支出(CAPEX)。公司列出CAPEX,通常预示着有新的项目行将开始,生产和销售上都会出现巨大增长。与运营投资相反,CAPEX项目运行期间公司需要一直投钱,但会在未来给带来长期收益。。在本次提交的文件中,苹果特别强调其资本支出的内容包含产品加工、制造工艺设备、数据中心;企业设施和基础设施,其中包括信息系统的硬件、软件和升级、零售店设备 。落实到数字,苹果今年的财务年度资本性支出增加了38亿美元,同比增长33%。参考多年来一直在开销方面的传统谨慎,苹果本次的转变是非常少见的。

苹果巨额的收益增长来自巨额的投资,而非短期的流行热潮

5年前,苹果年均CAPEX还保持在20亿美元,并且主要用于全球范围内以提升产能的基础设施建设上。2013年,苹果当时的首席财务官Peter Oppenheimer表示:我们自主购买装备并将其用于合作伙伴,可以说,我们的主要目的是就是为了供给合作方,但我们也能从中获得收益。

对此[WX1],Asymco知名分析师Horace Dediu敏锐地发现,苹果快速增长的资本投入和iOS产品的生产密切相干。他此前曾说过:苹果巨大的资本投入正改变着全部行业的全球供应链条。,而苹果大手笔的投入直接带来的不只是生产能力上的提升,还有年收益上的增长。摩根士丹利2012年就曾在报告中指出,苹果的年收益和资本性支出 97%成正相关,在我们看来,CAPEX增长就预示着年收益的增长。

苹果如果可以像谷歌一样估值,股价将会是200或300美元

和苹果相比,谷歌上一财年CAPEX总额为111亿美元,年收益上涨了61亿美元涨幅10.2%,利润增加17亿美元,总增幅达14%。相比之下,苹果CAPEX124亿美元略逊于谷歌稍,但其年收益却上涨了513.7亿涨幅增长28%,利润增加138.8美元,总增幅达35%。值得一提的是,苹果优良的表现却并没有反应到股价上。

过去三个月,受中国市场影响苹果迅速购回了140亿美元的股票。虽然苹果的基础投资正在积极转换为收益和其他方面的增长,但投资者对苹果的市盈率估值却只有12.99,而谷歌的市盈率是33.35,微软为35.37。在标普500中,苹果市盈率低于22,如果苹果能得到和竞争对手一样的估值,其股价将会超过200美元,相比现在增长超过69%。试想谷歌尚无庞大的中国市场作为支柱,若苹果的股票可以像谷歌股价那样去涨,其股价是不是已经应当突破300美元了呢?

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